에스앤에스텍 : 반도체 차세대 기술 개발이라면 투자가치가 있다?(종목분석)

안녕하세요,

브래드 피트입니다 :)

 

오늘은 여러 회사들을 찾아보다 호기심이 생긴 회사 한 곳에 대해 공부했는데요?

 

주식의 반은 종목분석이라는 말이 있듯,

항상 충동매매, 뇌동매매 하지 않고 가치투자를 할 수 있도록 노력해야겠습니다.

 

그러려면 공부를 많이 해야겠죠ㅋㅋ

 

오늘 소개해드릴 회사는 국내 유일의 반도체 블랭크 마스크 제조업체,

에스앤에스텍 입니다.

 

 

■ 회사소개

 

 

 

 

에스앤에스텍은 2001년 설립되었습니다.

핵심분야는 반도체와 디스플레이 핵심 원재료인 블랭크 마스크의 개발 및 생산인데요?

이전까지는 블랭크 마스크를 일본 회사인 '호야'에서 수입해서 썼다고 합니다.

 

에스앤에스텍은 블랭크 마스크를 최초로 국산화 하였고,

국내 유일의 블랭크 마스크 공급사가 되었죠.

 

국내 최초, 국내 유일.

이 기업의 가치를 돋보여주는 수식어구들이네요.

 

R&D(Research & Development, 연구개발) 는 보험이다.

이를 제대로 하지 않는 것은 농부가 배가 고프다고 뿌릴 종자를 먹는 행위와 같다.

                                                                                     

                                                                                             - 삼성 이건희 회장 -

 

저 또한 투자자의 입장에서 투할 기업의 R&D 부분은 중요하다고 생각합니다.

 

하지만 경영자는 생존에 필요한 단기적 이익을 창출해야 합니다.

그러나 이렇게 하기 위해서는 장기적 성장의 뿌리가 될 수 있는 것들이 필요하죠.

이것이 R&D이고 기업이 소홀이 할 수도 있으나,

 

에스앤에스텍은 과감한 R&D 투자, 특허 출현 등으로 기술 선도 기업을 추구한다고 하네요.

이 부분 또한 저에게는 매력적입니다.

 

마지막으로 요새 이슈들인 안전, 보건, 환경친화 기업으로 거듭나기 위해,

철저한 관리와 투자를 하고 있으니 플러스 요인이네요.

 

■ 사업분야

 

에스앤에스텍은 '블랭크마스크' 를 생산하는데요?

이 블랭크마스크는 무엇이냐..

조금 어렵지만 간단히 설명드리겠습니다.

 

위 순서도는 반도체가 만들어지는 8대 공정이라고 합니다.

모래에서 추출한 실리콘을 얇게 공정하여 '웨이퍼'를 만드는데요?

웨이퍼는 쉽게 말해 반도체가 만들어질 기본 판이라고 보시면 될 것 같습니다.

 

블랭크마스크는 언제 쓰이냐?

바로 3) 포토공정때 사용됩니다.

 

반도체 회로는 굉장히 미세하고 복잡하기 때문에 일일히 그려낼 수 없습니다.

쉽게 생각하면 판화를 생각하면 될 것 같아요.

미리 틀을 만들어 놓고 빈 공간에 찍어내는거죠.

 

 

 

판화를 잉크로 찍어낸다면,

반도체는 그것을 위 사진에 보이는 마스크라는 곳에 회로를 새겨 빛을 투과시켜 새겨냅니다.

그렇다면 마스크는 필수이겠죠?

 

이 필수인 마스크가 아무 회로도 그려지지 않은 공백의 상태가 바로,

블랭크마스크 입니다.

 

이 필수적인 요소를 에스앤에스텍이 국내 최초 국산화 하였고,

국내 유일 공급사를 맡고 있는 거죠.

전세계적으로 블랭크마스크 생산국은 일본과 우리나라 뿐이라고 합니다.

 

 

세계 반도체 시장 매출액 추이와 포토마스크 시장전망을 보면,

2021~22년까지도 성장세를 예상하고 있습니다.

2019년은 5G와 비메모리 반도체의 해였던만큼 앞으로도 기대가 됩니다.

 

 

■ 재무분석

 

매출은 꾸준이 증가하고 있고,

함께 영업이익도 증가하고 있습니다.

 

1분기 보고서에 따르면,

벌써 19년 매출실적을 1분기만에 30% 달성했습니다.

 

영업이익률과 순이익률도 꾸준히 늘고 있으며,

ROE(순이익/자기자본) 또한 늘고 있습니다.

 

■ 전망

 

에스앤에스텍은 블랭크마스크를 꽉 잡고 있지만 현재 새로운 도전을 하고 있습니다.

 

그건 바로 EUV 펠리클이라는 분야인데요?

 

 

EUV(극자외선)에 대해 먼저 말씀드릴께요.

EUV 공정은 쉽게 말해,

현재 블랭크마스크를 이용해 공정하는 방식의 진화된 방식입니다.

 

반도체 업계의 신의 영역으로 불리우는 기술이며,

현재는 전 세계적으로 네덜란드의 회사 ASML이 EUV기술 기반의

장비를 공급하는 전 세계 유일한 회사입니다.

 

 

 

이 기계 한 대에 1500~2000억 한다고 하네요..

이 기술력이 완성되면 기존의 공정에 발생하던 비용을 감소할 수 있으며,

더욱 세밀한 나노 공정이 가능해집니다.

 

그런데 이 EUV 공정도 포토마스크를 사용해 회로를 그리는데요?

극자외선 공정과정에서 발생하는 빛에 오랫동안 노출되면 마스크가 훼손될 수 있고,

오염물질이 끼게 되면 주기적으로 갈아줘야 한다고 하네요.

 

이 때 이 EUV 펠리클은 포토마스크에 씌우는 보호막 역할을 합니다.

그러면 추후 마스크를 갈지 않고 펠리클만 갈면 되기 때문에 경제적으로 매우 이득인거죠.

 

가장 중요한 것은 EUV 기술력의 유무가 향후 업체간의 기술 차이를 결정하는,

바로미터가 될 것으로 점쳐지기때문에 미래에는 EUV 기술이 대다수 업체를 차지할 것입니다.

 

 

현재는 EUV용 포토마스크를 일본에서 수입하여 사용하고 있지만,

추후 국내 개발이 필요할 것이고 삼성전자는 에스엔에스텍에 660억 가까이 투자를 했습니다.

 

그만큼 에스앤에스텍의 성장확률이 높다고 평가한 것이 아닐까요?

개발하게 된다면 또 어마어마한 성장을 할 수 있는 기회가 있습니다.

 

 

 

■ 종목정보

 

 

 

현재 기관과 외인이 털고 나가는 추세로 주가는 빠진 상태입니다.

정확한건 아무도 모르지만 기업의 앞으로를 생각했을때,

충분히 투자 가치가 있다라는 생각이 드네요.

 

■ 마치며...

 

• 국내 최초, 유일 블랭크마스크 생산회사
• 반도체, 5G, 통신망 등 시장은 꾸준히 성장예상
• 차세대 혁신 기술 EUV에 대해 연구개발 중
• 삼성전자의 660억 투자(믿는 구석이 있어 투자하지 않았을까요?ㅋㅋ)

물론 여러가지 변수들도 있지만,

앞으로 저는 에스앤에스텍을 꾸준히 들여다 볼 생각입니다.

 

여러분은 어떻게 생각하시나요?

그럼 저는 이만..

 

모두들 굿밤되세요 ^^